这首诗描绘了诗人夜晚拜访友人周懋脩的馆舍时所见的月色美景，以及与友人相聚畅谈的情景。诗中运用了“咫尺”、“披襟”、“流素月”、“把袂”、“逸调阳春”、“清歌乙夜”等词语，营造出一种宁静而高雅的氛围。

首句“咫尺周郎馆，衡茅葑水傍”，点明了地点，以“咫尺”形容距离之近，暗示了朋友间的亲密关系。接着“衡茅”、“葑水”描绘了馆舍周围的环境，朴素而自然，为后续的月色描写铺垫。

“披襟流素月，把袂落繁霜”两句，通过“披襟”、“流素月”展现了一幅月下闲谈的画面，月光如水般洒在友人的身上，营造出一种温馨和谐的气氛。“把袂”则形象地描绘了两人紧握着手，共同欣赏月色的情景，“落繁霜”则暗示了时间的流逝和夜的深沉。

“逸调阳春远，清歌乙夜长”进一步深化了情感的表达，将月夜的静谧与友情的深厚融为一体。这里“逸调”指高雅的音乐或谈话内容，“阳春”比喻美好的事物或情境，“乙夜”则表示深夜，整句话表达了对美好时光的珍惜和对友情的赞美。

最后，“预愁明发路，枫叶乱金阊”两句则从相聚的喜悦转向了离别的忧愁。诗人预想到明天早晨就要分别，心中充满了不舍。这里的“枫叶”象征着秋天的离别，而“乱金阊”则可能是指枫叶在阳光下闪烁的景象，既美丽又略带伤感，表达了诗人对友情的珍视和对未来的忧虑。

整体而言，这首诗通过对月色、友情、离别的细腻描绘，展现了诗人丰富的情感世界和高超的艺术表现力。