此诗描绘了端午节时分，江边竞渡的热闹场景与诗人对时光流逝的感慨。开篇“熏风池馆新篁”以轻柔的春风和新生的竹林渲染出一种清新雅致的氛围，“片红飞尽惊梅雨”则通过花瓣飘落和梅雨季节的到来，暗示着季节的更迭与时光的流逝。“纨扇初裁，罗衣乍试，又逢重午”，细腻地描写了女子们在端午节前准备扇子与新衣的情景，展现了节日的喜庆气氛。

接着，“万户千门，游人争出，俱悬艾虎”描绘了家家户户出门游玩，门前悬挂艾虎驱邪的景象，充满了民俗风情。“看碧蒲萦恨，朱榴沾醉，似续离骚旧谱”，诗人借碧绿的菖蒲和红色的石榴，联想到屈原的《离骚》，表达了对历史文化的追思与怀念。“惆怅韶华易换，最关心、画船箫鼓”，诗人感叹时光易逝，最让人牵挂的是那画船上的音乐与欢声笑语。

后半部分，“当年沉水，今朝寒食，依然荆楚”，通过对比过去与现在，强调了端午节习俗在荆楚地区的传承。“抉目城边，捧心台畔，恨垂千古”，诗人站在城边、捧心台旁，心中充满了对历史人物的怀念与哀悼。“霎时间惟见，清江一曲，绿蓑渔夫”，最后以清江边的渔夫形象收尾，寓意深远，表达了对平凡生活与自然和谐共处的美好向往。

整首词以端午节为背景，融合了自然景观、民俗活动、历史文化和个人情感，展现了明代文人的审美情趣与人文关怀。