此诗描绘了诗人对况吉夫药湖别业的景致之欣赏与感慨。首句“辋水开南垞，濠梁得上游”，以“辋水”、“南垞”、“濠梁”等自然景观，勾勒出一片宁静而开阔的山水画卷，暗示了别业所在之地的地理位置和环境特色。

接着，“鱼吹闻枕畔，荷气到床头”两句，通过细腻的感官体验，将读者带入一个充满生机与清新的氛围之中。鱼儿在水中游动，其呼吸声仿佛能听到耳边，荷叶散发的香气轻轻拂过床前，营造出一种静谧而又充满生命力的夜晚景象。

“屿覆长生草，波回不系舟”则进一步展现了别业周围的自然风光。岛屿上覆盖着常青的草木，波浪轻轻回旋，似乎连船只都难以被固定，强调了这片水域的自由与广阔。这样的描写不仅体现了自然界的和谐与美丽，也暗含了对自由与宁静生活的向往。

最后，“蛟龙今作雨，曾是昔潜虬”两句，以神话传说为背景，表达了对过去与现在的思考。蛟龙化雨，既象征着自然界的神奇变化，也隐喻了人生境遇的无常与流转。曾经深藏于水底的蛟龙如今化雨而下，既是对过去岁月的回顾，也是对未来可能性的展望。

整体而言，这首诗通过对药湖别业周边自然景色的细腻描绘，以及对生活哲理的深刻思考，展现了诗人对美好自然与宁静生活的向往，同时也蕴含了对时间流逝、生命变迁的感慨。